No boletim trimestral do Banco Central Inglês “Money creation in the modern economy”, assinado por três economistas do gabinete de análise
monetária do banco, é analisada pormenorizadamente a criação de moeda, a
dinâmica da circulação monetária e a forma como os bancos gerem o risco nas
economias modernas. As conclusões a que chega são, no mínimo, controversas.
A análise ortodoxa do funcionamento da criação monetária
ensina-nos que os bancos funcionam como intermediários, os depósitos são
criados pela poupança das famílias, e os bancos posteriormente utilizam esses
depósitos para conceder novos créditos. Além disso, o banco central determina a
oferta de moeda na economia controlando a base monetária, soma das reservas dos
bancos e da moeda em circulação, o chamado multiplicador monetário.
O Banco Central Inglês argumenta que estas concepções são
afinal falsas.